2025년 모태펀드 출자사업은 두개 분야를 동시에 석권한 '2관왕' 벤처캐피탈(VC)들의 활약이 두드러졌다. 복수로 선정된 운용사 개수는 2024년(23곳) 대비 줄었지만, 넥스트지인베스트먼트와 나우아이비캐피탈 등 검증받은 '구관'들이 대거 재신임을 받았다. 이는 성과와 운용 안정성을 우선 살펴보는 모태펀드의 보수적 기조가 엿보이는 대목이다.
<넘버스·블로터>가 2025년 모태펀드 출자사업을 분석한 결과, 지난해 복수의 출자사업에서 위탁운용사(GP) 자격을 획득한 VC는 총 15곳으로 집계됐다. 이 중 가장 돋보인 곳은 합계 325억원을 확보하며 출자액 1위에 오른 넥스트지인베스트먼트다 게임몰 . 전년에도 2관왕에 올랐을 뿐 아니라, 최근 3년 연속 모태펀드 GP로 선정되며 존재감을 과시했다.
넥스트지인베스트먼트의 출자금 규모는 최근 3년 중 2025년 정점을 찍었다. 2023년 50억원을 배정받은 이후 이듬해 198억원을 거쳐 2025년 300억원대로 몸집을 불렸다. 영화·관광·IP 분야 펀드레이징을 통해 레저와 콘텐츠를 아우 릴게임황금성 르는 문화 밸류체인을 완성한 것이 특징이다. 실제 지난 3년간 따낸 5개의 출자사업 중 인구활력 펀드를 제외한 모든 분야가 문화 산업에 집중했을 정도로 높은 전문성을 자랑한다.

출자액 기준 6위에 이름을 올린 나우아이비캐피탈 역시 3년 연속 GP 명단에 이름을 올려 정책기관의 신뢰를 입증했다. 지난해에는 부산·경남지역 릴게임몰 혁신펀드에 초점을 두며 현지 지사를 설치했고 동남권 거점 하우스로서의 입지를 다졌다. 이 과정에서 경남벤처투자와 손잡는 공동운용(CO-GP) 전략이 주효했다. 2024년 BNK벤처투자와 연합해 지역 리그에 선정된 데 이어, 유연한 협업 전략을 통해 다시 한번 성과를 냈다. 나우아이비캐피탈의 출자금 규모 또한 최근 3년 중 2025년 가장 컸다. 2023년 야마토게임 200억원에서 이듬해 40억원으로 감소했으나, 2025년 244억원으로 가파르게 반등했다. 




3개년(2023~2025) 출자사업 집계 결과. 2025년은 선정 결과 완료한 사업까지 해당. CO-GP는 출자액의 50%로 계산. / 그래픽 = 박진화 기자
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2관왕 그룹 내 출자액 2위는 디에스투자파트너스가 차지했다. 2023년 신기술사업금융사 라이선스 획득 이후 모태펀드 첫 등판이었음에도 단숨에 복수의 출자를 받으며 선전했다. 회사는 7월 보건계정 바이오헬스 분야에서 키움인베스트먼트와 함께 CO-GP 자격으로 100억원을 확보했다. 해당 바이오펀드는 각각 모기업 디에스금융그룹과 다우키움그룹의 자금 지원에 힘입어 최소결성액 600억원 이상 출자를 확약받은 상태다. 이어 9월 문화계정 신기술 분야에서 단독으로 200억원을 수혈해, 최소 340억원 이상의 펀드 결성을 추진 중이다.
2025년 출자사업에서 2관왕에 오른 VC 중 절반가량은 최근 3년 내 두 번 이상 GP 명단에 이름을 올린 곳들이다. 넥스트지인베스트먼트와 나우아이비캐피탈 외에도 △메인스트리트벤처스 △케이씨벤처스 △어니스트벤처스 △비에스케이인베스트먼트 △트리거투자파트너스 등이 있다. 이는 모태펀드가 불확실한 시장 상황을 고려해, 트랙레코드가 확실하고 안정성을 보장할 수 있는 하우스에 무게중심을 둔 결과로 풀이된다.
다만 불명예를 안긴 사례도 나왔다. 2관왕 기준 2025년 출자액 3위에 오른 메인스트리트벤처스가 지난달 중소벤처기업부로부터 자본잠식에 따른 개선 요구를 받았기 때문이다. 운용 펀드를 늘리는 과정에서 동반하는 GP커밋(운용사 출자) 비용을 감당하지 못한 것으로 풀이된다. 운용 역량은 높게 평가받았지만 결과적으로 같은 해 행정당국으로부터 경영 부실 경고를 받으면서 2026년 출자사업에서 페널티가 불가피해졌다.