코스피가 6000선을 넘긴 6083.86에 마감한 25일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 딜러들이 코스피 6000 돌파 세리머니를 하고 있다. 권현구 기자


코스피가 사상 처음으로 6000포인트 고지를 밟았다. 5000선을 넘어선 지 불과 한 달여 만이다. 연초 이후 40% 넘게 오르면서 수익률로 세계 주요 증시 가운데 압도적 1위를 기록하고 있다. 반도체 업종이 주도한 상승 흐름을 원전, 방산, 이차전지 등이 이으면서 시장 전반에 활기가 확산하고 있다. 상법 개정, 시장구조 개선 등 정부 정책이 더해지면서 외풍을 견딜 수 있는 기초체력과 밸류 릴게임꽁머니 에이션(평가 가치)을 보유하게 됐다는 평가도 나온다. 그동안 ‘코리아 디스카운트’에 짓눌렸던 한국 자본시장이 한 단계 도약하며 새로운 장을 연 것이다.
자본시장은 실물경제와 금융시스템을 연결하는 핵심 인프라다. 가계·기관투자자의 자금을 기업에 연결해 자본이 생산성 높은 부문으로 옮겨갈 수 있게 한다. 유동성을 제공해 투자 리스크와 자본조달 체리마스터모바일 비용을 낮춰 주고, 경영 감시 기능이 작동하도록 해 시장 기반의 통제를 가능하게 한다. 자본시장에 활력이 도는 건 좋은 신호다. 국가와 기업의 경쟁력이 강화되고, 경제 전반이 건강해지고 있음을 의미한다.
그러나 축포가 화려할수록 불안의 그림자도 짙어지고 있다. 첫 번째 그림자는 ‘속도’다. 가파른 상승장은 엄청난 규모의 돈을 끌어당기고 바다이야기오락실 있다. 나만 소외된다는 ‘포모(FOMO) 심리’가 확산하면서 투자자 예탁금은 108조원, 주식거래 활동계좌는 1억170만개에 이른다. 빚투(신용거래융자 잔고)는 31조원이나 된다. 커지는 변동성과 그만큼의 위험이 자라고 있는 셈이다. 두 번째는 ‘괴리’다. 자본시장 온기가 실물경제로 번져야 선순환이 이뤄지는데, 아직 한계를 보인다. 지난해 경제 성장률은 겨 황금성오락실 우 1%에 턱걸이했고, 고용시장은 위축돼 있다. 마지막 그림자는 ‘다음’이다. 반도체 다음으로 세계 시장을 주도할 산업이 절실하다. 지난해 수출은 처음으로 7000억 달러를 돌파했는데, 전체 증가율이 3.9%를 기록하는 동안 반도체는 22.1%나 뛰었다. 수출액에서 반도체 비중은 24.5%에 달해 의존도가 과도하게 커졌다. 삼성전자와 SK하이닉스를 빼면 코 신천지릴게임 스피는 4000포인트 안팎으로 추정된다는 얘기까지 나온다.
이런 그림자들이 한국 경제와 자본시장의 성과·미래까지 부정하지는 않는다. 다만 더 멀리, 더 높이 뛰려면 그림자를 지워야 한다. 정부는 커지고 있는 변동성을 간과해서는 안 된다. 시장을 정상화하는 정책을 내놓는 동시에 리스크를 점검하고 예방할 필요가 있다. 또한 자본시장과 실물경제의 온도 차이, 반도체 쏠림 현상이 노출하고 있는 K자형 성장에 주목해야 한다. 노동·산업 전반에서 쌓이는 구조적 문제를 해소하고 규제 개혁과 혁신에 박차를 가해야 탄탄한 경제 생태계를 구축할 수 있다. 그래야 코스피 1만 시대도 바라볼 수 있지 않을까.
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