기업들의 호실적이 이어지며 미국 증시가 상승세를 이어가고 있지만 월가 대표 강세론자로 꼽히는 제러미 시걸 미국 펜실베이니아대 와튼스쿨 교수가 “금리가 더 오르면 실적만으로는 증시를 떠받치기 어려울 수 있다”고 경고했다. 최근 급등한 미국 국채금리가 주식의 투자 매력을 떨어뜨리면서 기업 실적 중심의 랠리에 제동을 걸 수 있다는 분석이다. “아직은 주식 우위지만…금리 더 오르면 위험 구간” 28일(현지시간) 비즈니스인사이더(BI)와 CNBC에 따르면 시걸 교수는 인터뷰에서 “현재 금리 수준은 아직 증시에 직접적인 위협은 아니지만 실질금리가 계속 상승한다면 이야기가 달라질 것”이라며 “금리가 더 오르면 기업 실적이 아무리 좋아도 이를 상쇄하기 어려울 수 있다”고 말했다. 시걸 교수는 특히 물가를 반영한 실질 국채금리 움직임을 주목해야 한다고 강조했다. 미 연방준비제도(Fed) 자료에 따르면 10년 만기 물가연동국채(TIPS) 기준 실질금리는 7월 말 2.43%까지 상승했다 모바일 바다이야기 불법 . 시걸 교수는 실질 국채금리와 실질 주식수익률(Earnings Yield)의 격차가 현재 약 5% 수준으로 추정된다고 설명했다. 이는 아직까지는 채권보다 주식이 상대적으로 높은 기대수익률을 제공하고 있다는 의미다. 그러나 실질금리가 더 오르면 주식의 투자 매력이 빠르게 약해질 수 있다는 것이 그의 진단이다. 시걸 교수는 “아직은 위협이 아니지만 실질금리가 계속 오른다면 의심의 여지가 없다”며 “투자자들이 기대하는 실적 중심의 증시 랠리도 금리 상승 앞에서는 힘을 잃을 수 있다”고 말했다. 국채금리 4.7%…월가도 “위험 구간 진입” 최근 미국 국채금리가 가파르게 오른 배경에는 인플레이션 우려가 있다. 미국 10년물 국채금리는 지난주 4.7%까지 오르며 지난해 1월 이후 최고치를 기록했다. 오션파라다이스다운로드 이란 전쟁에 따른 국제유가 상승으로 브렌트유 가격이 배럴당 100달러를 다시 넘어선 데다 물가 압력이 예상보다 오래 이어질 것이라는 전망이 확산되면서 채권금리가 상승했다. 시장에서는 연방준비제도(Fed)가 연말까지 기준금리를 한두 차례 더 인상할 가능성도 반영하고 있다. CME 페드워치에 따르면 이번 연방공개시장위원회(FOMC)에서 추가 금리 인상 가능성은 36%로 집계됐다. 월가에서도 장기금리 상승에 대한 경계론이 잇따르고 있다. HSBC는 최근 보고서에서 미국 장기 국채금리가 “위험 구간(Danger Zone)을 분명히 넘어섰다”고 평가하며 금리 상승이 증시 밸류에이션과 투자심리를 동시에 압박할 수 있다고 분석했다. 시걸 교수는 현재로서는 기업 실적이 주식시장에 우호적인 환경을 유지하고 있지만, 앞으로는 실적보다 금리의 영향력이 더 커질 가능성을 시사했다. 그는 “금리가 더 오르면 기업들의 실적 개선만으로는 주가 상승을 유지하기 어려울 수 있다”며 투자자들이 채권시장 움직임을 함께 주시해야 한다고 강조했다. 700; backg